告别库克时代,苹果的未来并不乐观

2026-04-22 | 来源: 远川研究所 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

一是苹果越来越难以接受重资产、高资本开支的脏活累活。

苹果自己不生产任何零部件和产品，而是把生产交给了富士康这样的OEM企业。建设厂房、购买设备的重资产苦活，也就顺手交给后者承担。

这部分钱通常由OEM企业与苹果共同承担，但2018年后，苹果表示苦一苦郭台铭，骂名我来担，对OEM的投入越来越吝啬，资本开支水平不断下滑。

由于苹果提供的订单实在丰厚，被苹果一手带大的OEM企业也愿意配合。这就是苹果对供应链话语权的体现：

苹果只需要掌控核心环节（芯片设计/操作系统），再拿出一点点利润，就能让庞大的供应链军团为我所用。

但面对新能源车这个大市场，一方面，特斯拉已经先于苹果掌控了核心环节（芯片/算法），另一方面，宁德时代等供应商愿不愿意没事给自己找个爹，恐怕难说。

苹果放弃汽车业务的原因众说纷纭，但有一点可以确定，即苹果无法在汽车产业复制自己对供应链强大的话语权。

二是苹果越来越不愿面对高风险、强不确定性的技术投资。

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在硅谷同行疯狂训练大模型、抢购GPU的同时，苹果讲出了另一套故事：自己掌握着23.5亿活跃设备组成的用户，只需要集成最先进的AI技术，人工智能的战利品还是会落在苹果兜里。

作为整个硅谷现金流最充沛的公司，苹果既没有开足马力搞AI基建，也没有大刀阔斧改革产品线，而是沿用了稳定运转十多年的模式，等着坐收渔利。

这样做的好处是什么？巴菲特在第60次股东大会上的点名表扬可以说明：

“说来有点难为情，库克为伯克希尔赚的钱，比我为伯克希尔赚的还多。”

库克掌舵的15年里，他一点点把苹果形塑成了增长稳定、利润丰厚、安全边际充足的公司，苹果也把最美好的青春留给了巴菲特和他的信徒。

只是，当人工智能越来越接近破坏性创新的样貌，资本开支成为新的政治正确的时候，曾经的信徒还会肝胆相照吗？

不会，他们会找个更年轻漂亮的：