虧損37億美元的英特爾市值一夜暴漲500億美元

2026-04-24 | 來源: 騰訊科技 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在這個被稱作“芯片路線圖”的競爭賽道上，英特爾已經邁出了實質性的一步，首次將最新的英特爾18A制程帶入主流市場，推出了英特爾酷睿系列3處理器。該處理器不僅采用了18A工藝，還集成了最新的IP和現代化特性，實現了全天續航能力。

同時，用於工作站的英特爾至強600處理器、用於台式機和移動設備的酷睿Ultra 200S Plus和200HX Plus處理器也相繼推出，豐富了其產品組合。

英特爾18A制程在規格上與台積電的2納米節點相似，並已在其亞利桑那州的新工廠進行生產。然而，挑戰在於良品率，部分18A晶圓存在缺陷，導致可用的芯片數量較低。即便如此，英特爾依然在推進18A布局，其首款基於該工藝的服務器處理器Clearwater Forest預計在2026年上半年推出。

但18A只是解決生存問題，真正的未來賭注押在了下一代的14A技術上。

英特爾CEO陳立武（Lip-Bu Tan）已明確表示，公司“正全力投入14A”。這一決策的背後，是英特爾此前便定下的策略：等待一個足夠重量級的大客戶出現，再為升級到最新技術而進行昂貴的擴產。如今，這個客戶似乎已經浮出水面。

芯片代工業務被認為是英特爾復興戰略中最具雄心，也最為艱巨的部分。

在第一季度，英特爾代工業務營收達54億美元，同比增長16%，但一個無法回避的現實是，這筆收入絕大部分來自於制造英特爾自家的芯片，外部客戶貢獻甚微，除了一些傳統晶圓業務外，金額不到2億美元。這個部門在2025年全年曾創下178億美元的營收，卻錄得了103億美元的巨額運營虧損。

為扭轉局面，英特爾需要一個強有力的外部“錨定客戶”。

英特爾在美國時間4月7日宣布，作為戰略合作伙伴正式加入由馬斯克領導的Terafab項目，與SpaceX、xAI和特斯拉攜手，在得克薩斯州奧斯汀建設龐大的AI芯片綜合體。

4月23日，馬斯克也在特斯拉財報電話會議上投下重磅炸彈，明確表示計劃使用英特爾仍在開發中的14A制程在該工廠為特斯拉汽車、機器人以及SpaceX的太空數據中心制造芯片。馬斯克評論道：“等到Terafab大規模量產時，14A可能已經相當成熟，或已准備好進入黃金時期。”

這無疑是英特爾代工業務的一次重大突破，標志著14A技術獲得了首個主要客戶。Seaport Research Partners的分析師傑伊·戈德伯格（Jay Goldberg）評價道：“擁有一個客戶比時間安排更重要。在芯片數量上，這不等於蘋果或英偉達，卻是一個真實的客戶，能帶來真實的產量”。

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03 140億美元的“回購”

英特爾正在生產端進行一場有計劃、有節制的“紀律性擴張”，而回購愛爾蘭工廠的股權便是其資產負債表修復和戰略轉向的關鍵一步。

在第一季度，英特爾斥資140億美元從阿波羅全球管理公司手中回購了其愛爾蘭Fab 34工廠合資實體中49%的少數股權。這筆交易的意義遠不止於數字，它象征著公司已度過最危急的現金流難關，並堅信CPU在AI時代的價值將長期增長。

英特爾CFO辛斯納強調，公司“仍專注於最大化工廠網絡利用率，以改善可用供應，全年滿足客戶需求。”他同時透露，英特爾在新生產設備上的支出將超過原預算，今年的資本支出將大致與去年持平，而非此前計劃的減少開支。這表明，為了應對“空前旺盛的需求”，英特爾正在增加更多設備來填充現有的工廠空間。

需求的增長帶來了定價與供應的雙重效應。辛斯納表示，英特爾已選擇提高芯片價格以覆蓋擴產帶來的成本上升。然而，產能仍是瓶頸。

財報發布後，陳立武也直言不諱地指出了當前的困境：“需求非常巨大。我們正與團隊非常努力地工作，確保交付，確保滿足需求，但供給仍然不足，因為客戶的需求還在不斷增加。”他補充說，自己正“高度專注”於提高工廠產出。在馬來西亞檳城，英特爾已經擴大了組裝和測試產能，以支撐全球供應鏈的韌性。

04 綁定谷歌、英偉達，CPU在AI時代“復辟”

英特爾的數據中心業務正成為其財報中最亮眼的部分，這背後是CPU在AI時代角色的根本性轉變，以及隨之而來的巨頭聯盟。

第一季度，英特爾數據中心與AI事業部營收達到51億美元，同比激增22%，遠超分析師預期的44.1億美元。推動增長的主因，是市場對至強服務器處理器的需求激增。

隨著AI的發展重心從訓練龐大的基礎模型轉向部署具備推理能力的“代理式AI”，CPU在處理這些復雜工作負載方面的優勢開始凸顯。陳立武在聲明中精准地概括了這一趨勢：“下一波人工智能將把智能更貼近最終用戶，從基礎模型轉向推理，再到代理式AI。這一轉變正在顯著增加市場對英特爾CPU、晶圓和先進封裝產品的需求。”