AI打倒了英特爾,AI又救了英特爾

2026-04-24 | 來源: 鈦媒體APP | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

陳立武的判斷是，先止血。他把研發和營銷管理費用削減8%，並明確表示2026年會繼續壓降。這不是小動作，一季度省下來的錢，直接體現在利潤表上，非GAAP淨利潤同比大增156%。

第二件事，是重新定義英特爾的核心戰場。

陳立武把賭注押在了兩個地方，數據中心Xeon處理器和代工業務。

前者是英特爾最深的護城河，全球服務器市場裡，Xeon仍然是主流CPU，沒有哪家公司能在短期內撼動這個生態。後者是基辛格留下的重資產，但陳立武沒有甩掉它，而是花時間把良率做上去。

這一季度，18A工藝良率超預期，Intel 3工藝EUV晶圓占比提升，代工業務營收54億美元，同比增長16%，環比增長20%，開始顯現出獨立的增長曲線。

第三件事，是主動去接那些別人認為不可能的合作。

英偉達入股，谷歌下單，馬斯克發出邀請，這三件事發生在不到一年的時間裡，都指向同一個判斷，陳立武選擇在英特爾最虛弱的時候，把門打開，接納盟友。

這和基辛格時代的封閉策略截然不同。過去英特爾試圖什麼都自己做，結果每個方向都沒做好。陳立武的邏輯是，找到英特爾真正有價值的那幾件事，然後讓別人來驗證這個價值。

這三張底牌，撐起了2026財年一季度的超預期業績。總營收136億美元，同比增長7%；非GAAP淨利潤15億美元，同比大增156%；毛利率非GAAP口徑41%，穩步提升。

四、它的新朋友，都是昔日對手

2025年9月，全行業震動了一下。

英偉達宣布以每股23.28美元的價格，購入英特爾價值50億美元的股份。

兩家公司打了三十年。英特爾的CPU和英偉達的GPU長期在計算機市場裡爭奪主導權。現在，黃仁勳選擇入股那個老對手，還簽了聯合開發協議。

黃仁勳的邏輯很清楚，英偉達負責訓練，英特爾負責調度。GPU越強，就越需要一顆強大的CPU來管理它。兩者天然互補，英偉達入股英特爾，是在給自己的生態打基礎。

2025年12月，美國FTC批准了這筆交易。

英特爾財測超預期盤後狂飆近20%

虧損37億美元的英特爾市值一夜暴漲500億美元

9個月四倍!英特爾從"AI 棄子"到"歷史新高"

就在英偉達入股消息發酵的半年後，谷歌緊隨其後。

今年4月9日，谷歌宣布擴大與英特爾的合作，承諾在AI數據中心部署多代Xeon 6處理器，用於AI推理和通用工作負載，並聯合開發定制ASIC。英特爾股價當日漲4.7%。

谷歌這張訂單的意義，遠超采購本身。要知道，就在幾年前，谷歌是全球最積極自研芯片的公司之一，TPU就是谷歌從英偉達手裡搶算力控制權的產物。現在，谷歌在TPU大力推進的同時，又明確押注英特爾的Xeon CPU。

在AI推理和Agent工作負載裡，CPU和GPU缺一不可，谷歌不打算在這個問題上賭單邊。

馬斯克的那一腳更是有力的助攻。

今年4月7日，英特爾宣布加入馬斯克發起的Terafab項目，與SpaceX、xAI、特斯拉聯手，打造年產1太瓦算力的超級芯片工廠。馬斯克透露，Terafab未來將采用英特爾14A工藝，特斯拉負責搭建試產線，SpaceX負責大規模量產。

馬斯克做的事情，是把英特爾的代工能力接入了他橫跨太空、汽車、AI三個行業的帝國。

對英特爾來說，Terafab的意義遠不止一筆訂單，馬斯克體系的算力需求，會隨著xAI、Starlink、自動駕駛一起增長，英特爾在這條供應鏈裡的位置，會越來越難被替換。

三家公司，三種動機，匯成同一個結論：英特爾在這個時間節點上，突然變得不可或缺了。

五、推理時代，CPU回來了

陳立武在一季度財報電話裡說了一句話，值得反復琢磨。他說，伴隨著AI工作負載重心從訓練轉向推理，CPU與GPU之間的比例關系正在從1:8向1:1轉變，帶動CPU需求激增。

AI的上半場是訓練，堆GPU，喂數據，反復迭代模型參數。CPU在這個階段幾乎是邊緣角色，負責管理內存和I/O，僅此而已。這是過去幾年英特爾最慘痛的時期，也是英偉達最風光的年代。

AI的下半場是推理和Agent。當模型被部署進企業，嵌入產品，調用數億次，場景徹底變了。每一個智能體完成任務，要調用多個工具，切換多個上下文，協調多個子任務。

誰來做這個調度工作？CPU。

谷歌母公司AlphabetCEO皮查伊，在剛剛舉辦的Google Cloud Next上說，谷歌每分鍾處理160億個token。這160億個token背後，每一次工具調用、每一次上下文切換，背後都有一顆CPU在參與。（延伸閱讀：谷歌不想贏英偉達）