美股: 内地人告别"一键买美股" 香港人在相亲市场吃香?

2026-05-27 | 来源: 联合早报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2022年，中国证监会禁止两平台新增境内客户，并要求下架境内App。但已经开设的账户当时并未立即注销；此次进一步清除存量服务，并强调覆盖营销招揽、开户、交易、资金划转等全链条、穿透式整治。

为什么当前必须限制海外炒股？

对境外炒股的严厉监管，是补上监管空白，也显示中国官方更加重视收紧资本外流。彭博行业研究编制的数据显示，去年约有1万亿美元“热钱”流出中国，创下自2006年有统计以来最大年度资本外流规模。

彭博社报道指出，部分投资者通过多种方式绕开监管。例如，有人利用每年5万美元的个人换汇额度，将资金转入富途、老虎等平台买卖海外股票；也有人通过地下钱庄换汇，或购买香港保险、退保后取得外币退款。

这些资金外流也增加了境外所得税收征管、反洗钱和投资者保护的难度。据报道，当局认为，这类互联网券商平台削弱了央行监测交易数据的能力，使洗钱、诈骗等违法活动更难被发现；一旦发生纠纷，监管机构保护投资者的空间也更有限。

另一方面，北京也试图引导资金回流国内市场。2025年，中国启动一轮大规模税收征管行动，目标包括海外资本利得和其他境外收入。

A股同样需要资金和信心。过去一个季度，芯片半导体、AI等科技线走强，但交通运输、社会服务等传统板块疲弱。A股市场拥有5485家上市公司，宽口径下半导体产业链企业约200余家，不均衡上涨反映出市场长期信心仍然不足。

富途证券创办人李华在2019年宣传片中提及，自己作为个人交易者炒港股时，发现交易、资金进出等环节体验都不好。图源：视频截图

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普通居民投资境外大大受限

官方指出，整治是为了维护金融市场秩序、保护投资者合法权益，并引导投资者通过合法渠道开展境外投资。

富途、老虎提供的低门槛、接入全球市场的灰色通道关闭后，投资者可转向的合规渠道包括QDII、港股通、理财通，但这些仍远不能承接中国内地居民日益增长的全球资产配置需求。

其中，港股通只能购买部分港股，且要求个人证券账户及资金账户资产合计不低于50万元人民币，一些券商操作指南还进一步写成“前20个交易日日均不低于50万元人民币”，才能通过这一渠道买卖港股。这意味着大量资金规模较小、但有境外股票投资需求的普通投资者，不能直接进入港股通体系。

购买香港证券的跨境理财通“南向通”，也设置了地域和资产门槛，仅限粤港澳大湾区符合条件的内地居民，需满足三个月家庭金融净资产月末余额不低于100万元人民币，或近三年本人年均收入不低于40万元人民币。

中国合格境内机构投资者QDII的投资范围覆盖美股、港股，但有额度限制，市场频繁出现限购。

据《证券时报》报道，今年3月，中国国家外汇管理局最新审批的QDII投资总额度达到1708.69亿美元，较前一月大幅增加53亿美元，是2021年以来最大增幅。但面对境内投资者日益增长的全球化配置需求，额度紧张状况仍未根本缓解。

显然，合规渠道要么有资金门槛，要么只能间接投资、产品选择有限，投资者不能直接自由挑选。这种落差，是富途、老虎等平台过去得以快速获客的重要背景，也是监管收紧后普通投资者不得不面对的调整。