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那麼有創新精神,中國經濟為何還是一團糟

2026-06-10 | 來源: 經濟學人/加美財經 | 轉到微信 | 有2人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在中國江西省東南部城市鷹潭，高科技未來正逐漸滲入這座經濟相對落後的城市。露天菜市場和街邊小飯館依舊保留著傳統小城的模樣，而城市南部的產業園區卻聚集著大量從事工業數字化技術的企業，處處散發著科技氣息。

國家級通信實驗室也在附近建立了一座先進研究中心。

過去十年，當地政府推動傳統銅產業轉型升級，為新興科技企業生產高端零部件。鷹潭的技術布局開始見到成效。2025年，鷹潭人均GDP已超過省會南昌，而十年前它的人均GDP還比省會低四分之一。

不過，房地產低迷和地方政府自2010年代初積累的大量債務，依然拖累著當地經濟。

這兩個世界看似相距甚遠，卻在中國許多地方並存，也共同構成了整個中國經濟的現實。

高盛預計，到2029年，高端制造業每年將穩定貢獻約1個百分點的實際GDP增長。但房地產行業崩塌帶來的拖累同樣還將持續數年。

房地產危機在2024年和2025年分別拉低了約2個百分點的經濟增速。

近年來，中國經濟明顯放緩，始終未能完全擺脫新冠疫情封控措施帶來的沖擊和後遺症。持續三年的工業品價格通縮直到今年3月才結束，而結束的原因並非需求復蘇，而是美國與伊朗戰爭引發的油價上漲推高了國內能源價格。

中國工廠正在大規模生產先進電動車並出口海外，但中國消費者卻因疫情和房地產危機留下的陰影，以及社會保障體系薄弱帶來的不安全感，而不願增加支出。

約翰斯·霍普金斯大學的安遠遠指出，現代經濟史上從未有哪個大型國家一邊全力押注高端科技投資，一邊同時應對經濟放緩和地方債務危機。

未來幾年，房地產危機帶來的沖擊雖然會逐漸減弱並最終消失，但新的增長引擎同樣十分脆弱，已經面臨電動車需求減弱、長期貿易戰以及能源危機等多重考驗。

盡管如此，習近平仍在押注新的增長模式能夠在舊模式徹底崩塌前迅速接棒。

這是一場高風險賭博。

舊增長模式最初形成於中國沿海地區，隨後擴散到內陸。

東部發達地區的工廠雇傭來自內陸的低收入農民工，而這些農民工由於無法在大城市獲得戶籍，往往把收入投入家鄉房地產市場。

在持續二十年的房地產繁榮時期，即便最小的縣城也建起大量高層住宅。每年有數千萬建築工人為此工作，大量消耗低端工業產品。高速鐵路也延伸到了最貧困的縣域。

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這一切投資都依賴地方政府舉債。

有統計顯示，地方政府債務規模已達到約60萬億元人民幣，相當於GDP的43%。相比之下，美國地方政府債務占GDP的比例僅為12%。

最貧困地區往往最依賴債務驅動的發展模式，大規模建設住房、公路和橋梁。

這種模式讓西南部貴州省擁有令人驚歎的基礎設施，包括世界最高橋梁——高達626米的花江峽谷大橋。但與此同時，當地也背負了難以償還的巨額債務。

這些昂貴的公共工程至今幾乎沒有產生足夠收入來償還債權人。

如今，投資正集中流向范圍更窄、增長更快的創新產業。

習近平每次提出新的科技目標，例如人工智能、機器人、核聚變能源等領域實現全球領先，全國數百座城市都會迅速響應，投資相關項目。

過去12年，中國國家集成電路產業投資基金累計募集資金約6870億元。

政府背景基金管理機構掌握的資金規模去年增至近4000億元，比2024年增加75%。

去年12月，中國又成立規模1000億元的國家創業投資引導基金，重點投資航空航天、半導體、腦機接口和量子技術。

許多地方政府，包括小城市，也開始利用財政收入和地方國企資金設立類似基金。

各地紛紛建設“高新區”“人工智能產業園”，通過稅收優惠等政策吸引創新企業。

斯坦福大學的讓·奧伊表示，這些科技企業被寄予厚望，希望它們能夠創造稅收收入，幫助地方政府擺脫債務困境。

在等待屬於自己的“DeepSeek時刻”期間，中央政府則不斷放寬債務償還要求，為地方政府爭取時間。

有時，這種模式確實能取得成功。

北京、杭州、上海和深圳等大城市擁有吸引人才和資本的能力。預計全國約70%的人工智能投資將流向這四座城市。

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共有 2 人參與評論 (其它新聞評論)

評論1	游客 [辛.香.氏.說]	2026-06-10 15:31
Just because the author has his own preset position and viewpoint, the results of observations are dim in China. When people mentioned that China has developed pretty well in infrastructures, high technology and high-speed railways, etc. they pick the less-developed rural areas as their evidence that China is still a big mess. No system or country is perfect. Chinese propaganda uses the same strategy to attack the US as the way used in this article. It is all political propaganda. 贊踩 1 回復 0