中国"老头乐" 正在收割美国中产

在美国，涛涛车业拥有加州、得州和佛州三大生产基地。

2025年底，涛涛车业在北美制造基地首条生产线单人单日产能已经可以比肩国内工厂水平，为北美市场供应提供稳定保障。

此外，在东南亚，越南工厂已经完成包括车架成型、表面处理、动力总成装配在内的全链条生产能力构建，泰国工厂建设也在稳步推进，东南亚“双枢纽”格局正在加速成形。

“中国+东南亚+北美”的三级产能体系，使得涛涛车业既可以享受中国供应链成本优势，又可以借越南和泰国工厂规避贸易壁垒，用北美工厂保障供应，可以说是进可攻，退可守。

谁能想到，在全球化不确定性持续加剧、新能源车腥风血雨的竞争中，曹马涛就这样“玩”出了一条阳关大道。

2025年，涛涛车业营业收入39.41亿元，超97%的收入源自海外市场。电动低速车单业务暴涨140%，扛起了近半壁江山。

而20.7%的净利润，放到A股制造业里，更是让一众“高大上”硬科技公司都要沉默的水平。

但风光背后并非没有隐忧。

2025年涛涛车业海外市场业务中，美国市场的总营收贡献率从71.2%上升至82.8%，单一市场依赖度极高。

这就意味着公司的利润曲线本质上与美国渠道景气度、关税与贸易政策呈现强绑定。

而2018年以来，美国多轮加征关税已经涉及全地形车、电动滑板车、平衡车等多个品类，若贸易摩擦升级或关税政策反复，涛涛车业将面临两头夹击。

反倾销与反补贴的“双反”变量就是最直观的例子。

2025年6月，美商务部对相关低速载人交通工具做出终裁口径后，涛涛车业对应的综合税率被推到332.18%的量级。

美国海关要求涛涛旗下主体缴纳约901.89万美元的预估双反保证金。

尽管涛涛车业已经提起诉讼，但事情尚未尘埃落定。

税率能否回落尚不可知，但保证金被计提本身就足以扰动公司的现金流。

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除此之外，品类端也有着相似的问题。

电动低速车业务固然是增长引擎，但2025年，电动低速车单块收入体量就已经逼近总盘子的一半。

一旦美国LSV合规边界收紧或者出现更激烈的价格战，涛涛车业的高毛利很容易被吃掉。

要知道，如今电动低速车赛道正迎来快速升温，国内也已有不少两轮车乃至跨界玩家盯上这块蛋糕，价格战苗头已经初现。

如果守不住渠道和性价比砸出来的护城河，那么存货走高将是必然，届时就有可能迎来周期反转。

总的来说，成也all in，败也all in。

涛涛车业能赢，恰恰就是因为涛涛车业把筹码全都压在了一张牌上，但同样地，只要牌桌的规则发生变化，风险也将直接波及公司。

而涛涛车业的韧性，或许要在下一场风暴中能得到真正检验。

结语

从缙云小县城到欧美大商超，曹马涛用十年的时间，硬是把不招国人待见的老头乐，变成了欧美“白月光”。

“富不过三代”对于很多家族企业来说像是一句谶言，但涛涛车业并不只是一个富三代打破命运魔咒的故事，更是一个中国制造出海、县域企业转型升级的鲜活样本。

如果在主战场刚不过大巨头，那么找到大厂看不上，小厂够不着的中间地带，用供应链优势和本土运营把它吃透，同样可以闷声做成全球头部。

至于IPO能否通过，单一市场、品类依赖如何解，老头乐+机器人会开启什么样的下一章……这些都是以后的故事，至少截至目前为止，涛涛车业至少证明了一件事情：造车并不是只有一条路。

● 参考资料：

[1] 南方都市报 | 出海卖 “老头乐” 年入29亿！涛涛车业缘何赴港二次上市

[2] 每日经济新闻 | 80后浙江“富三代”，在美国卖“老头乐”，去年收入超20亿元！年内A股暴涨超220%，已启动港股IPO