微軟: 微軟為何需要開辟自己的AI之路(圖

2026-06-24 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

微軟(Microsoft)或許正試圖在AI領域開辟出一條新路。但眼下對芯片和電力的迫切需求意味著，這條路注定代價不菲。

最近，這家軟件巨頭一直試圖在AI大軍中突圍。本月初，微軟推出了自家AI模型，專門針對特定的企業應用場景。相比OpenAI、Anthropic和谷歌(Google)提供的前沿模型，其模型的運行成本要低得多。在AI競賽中，一些主要競爭對手頻頻散布末日論調，微軟首席執行官薩提亞·納德拉(Satya Nadella)對此也開始提出批評。

納德拉在最近接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)采訪時說：“你不能說‘嘿，所有白領工作都將不復存在，這東西甚至可能成為一種武器’，然後又動用所有力量去建數據中心。”

微軟早期與OpenAI的合作拉開了這場AI競賽的序幕。但至少在投資者眼中，該公司已經失去了這種先發優勢。

周二，盡管其他一些科技股遭遇拋售，微軟股價卻有所回升。但今年以來，該股已重挫超過22%，在大型科技股中表現墊底。

對於這家全球最大的軟件公司而言，重塑其AI敘事已是當務之急。自去年秋天以來，微軟的市值已蒸發超過1萬億美元。

但要迎來真正的轉機，光靠改變話術還遠遠不夠。

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微軟在4月份的上一份財報中披露，本日歷年的總資本支出將達到1,900億美元。這一龐大的支出規模將使微軟的調整後自由現金流危險地逼近負值，甚至不排除陷入虧損的可能。Jefferies的分析師布倫特·希爾(Brent Thill)認為，微軟對其資本支出相對於自由現金流的水平“沒有設定上限”。

微軟的新AI願景依然需要海量的資金與能源。該公司剛剛與雪佛龍(Chevron)簽下了一份為期20年的協議。根據協議，這家石油巨頭將建造一座天然氣發電廠，專門為微軟在西得克薩斯州建設的龐大數據中心園區供電。

擴大AI算力對微軟而言至關重要。由於必須將算力資源分配給其他AI服務和內部開發項目，該公司Azure雲計算服務的增長已經受到拖累。

然而，建設自帶發電廠的數據中心絕非一日之功。Stifel的布拉德·雷巴克(Brad Reback)指出，上述西得克薩斯州項目最快也要到2028年才能實現首次供電。

想要讓投資者再次為其AI前景買單，微軟必須先證明Azure的增長率正在加速，就像谷歌雲業務所展現出的勢頭那樣。就眼下而言，微軟的新AI故事仍在醞釀之中。