市值萬億卻仍未盈利,智譜股價"離譜"嗎?

2026-06-24 | 來源: 雷達財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

6月22日，“全球大模型第一股”智譜市值突破萬億港元，成功躋身“萬億市值俱樂部”，強勢摘得“國產大模型市值一哥”的稱號。

有分析認為，本輪智譜市值暴漲的原因，或得益於GLM-5.2的推出。據悉，在Artificial Analysis綜合榜單上，智譜GLM-5.2取得51分的優異成績，遠超一眾國產大模型。

此外，智譜創始人唐傑與特斯拉創始人馬斯克關於中國AI發展的討論，也進一步推高了智譜在資本市場上的熱度。

伴隨著公司市值屢創新高，智譜兩位核心創始人劉德兵、唐傑的身家也水漲船高。在最新揭曉的《2026新財富500創富榜》中，兩人分別以320.3億元、166.5億元的持股市值登榜。

而在公司股價一路走高之際，智譜卻仍處於持續“燒錢”的階段。財報顯示，2025年，智譜實現收入7.24億元，同比增長131.85%，但淨虧損卻同比擴大近六成至47.18億元。

對此，智譜在財報中表示，公司淨虧損增加主要受研發投入持續增加影響。2025年，智譜的研發費用近32億元，占營收的比重高達439.09%。

此外，雷達財經注意到，智譜“萬億市值俱樂部”的體驗卡已暫時失效。截至6月24日收盤，智譜的股價為2174港元/股，最新市值約為9693億港元。

智譜獲“萬億市值俱樂部”體驗卡

6月22日，頭頂“全球大模型第一股”光環的智譜股價走勢高歌猛進，盤中最高漲至2980港元/股，借此成功躋身“萬億市值俱樂部”。

截至當天收盤，智譜股價回落至2410港元/股，較前一交易日大漲15.09%，市值仍維持在萬億港元水准。

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不過，智譜的萬億港元市值沒能一直維持下去。截至6月24日收盤，智譜的股價為2174港元/股，最新市值約為9693億港元，失守萬億港元大關。

即便股價有所回落，但智譜的最新市值仍超過小米、美團、京東、快手等多個老牌互聯網科技巨頭。

天眼查信息顯示，北京智譜華章科技股份有限公司（簡稱“智譜”）注冊成立於2019年，是一家專注於認知智能大模型研發與應用的人工智能企業。

而智譜的誕生，其實可以追溯至更早之前的2006年。彼時，清華大學計算機系教授唐傑為總結論文背後的規律，開發出了一款名為AMiner的工具，試圖用AI挖掘全球學者的論文和合作關系，構建出一張學術界的地圖。

盡管AMiner並未給唐傑帶來明顯的財富增長，但其十余年的技術積澱卻為後續智譜的發展打下基礎。2019年，由清華大學計算機系知識工程實驗室（KEG）技術成果轉化而來的智譜正式問世。

2021年3月，智譜發布自研預訓練框架GLM，成功打破BERT/GPT的瓶頸。次年9月，智譜順利開發出中國第一個開源千億基座模型GLM-130B。

2023年，智譜推出國內第一個千億對話基座模型ChatGLM。2024年初，智譜發布新一代基座大模型GLM-4，國內率先對標GPT4。

同年下半年，智譜又相繼發布對齊文本/圖像/視頻/聲音的多模態模型VideoCall，手機智能體AutoGLM以及推理模型GLM-Zero Preview。

去年12月，智譜推出新一代旗艦模型GLM-4.7，被諸多編程工具選擇為內置模型，再次驚艷行業。

而智譜技術成果的不斷湧現，也引起了資本的注意。天眼查顯示，成立至今，智譜先後完成十余輪融資，吸引了包括美團、螞蟻集團、騰訊、小米集團、高瓴資本、順為資本、紅杉中國等在內的眾多科技巨頭和知名投資機構。