北京: 北京发展"未来产业"吸引创投资金市场忧再造泡沫

北京当局大力发展「战略性新兴产业」与「未来产业」，引发市场对泡沫形成的疑虑。（美联社资料照）

《路透》报导，北京当局大力发展「战略性新兴产业」与「未来产业」，促使本土创投和私募股权资金抢进航太、量子技术、核融合、脑机介面（brain-machine interfacing）等新创公司。在政策支持与资本市场同步加持下，中国低迷多年的创投市场快速回温，但新创公司估值急速膨胀，也引发市场对泡沫形成的疑虑。

根据投中集团（ChinaVenture）的数据，今年前5个月，中国创投和私募股权投资总额达6200亿元人民币（下同，新台币2.9兆元），较去年同期成长约60%。中国基金产业协会统计，今年前5个月，中国新注册的创投基金合计规模达1540亿元（新台币7209亿元），已超越去年的总额。

上海常春藤资本（Ivy Capital）合伙人严凯表示：「在我整个职业生涯中，我从未见过如此狂热程度。1家没有收入的新创公司可以在第一轮融资中筹得数十亿美元，而且在第一轮交易完成前，投资人就已经排队等待第二轮融资，第三轮融资的谈判也已经开始了。」

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中共在今年3月的「两会」期间发布下第15个「五年计画」，强调要加强其「未来产业」（包括生物制造和氢能）后，创投投资就大幅回升。该计画也将机器人和航太等领域确立为战略性新兴产业，并指定为优先发展领域。

中国本月也发布相关规定，以支持「未来产业」中的新创公司在国内股市上市，这些公司通常是从事前沿技术开发，目前尚无获利或收入的公司。

但一些业内人士指出，目前中国「未来产业」或「战略性新兴产业」的发展轨迹太过迅勐。广汇并购研究院（Guanghui M&A）创办人俞铁成表示：「去年1个光子晶片（photonic chip）项目的估值是10亿元（新台币46.8亿元），现在已经高达100亿元（新台币468亿元）。今年初1个卫星火箭项目估值50亿元（新台币234.1亿元），现在已高达200亿元（新台币936.3亿元）。」

俞铁成指出，如果期望以更高估值上市的目标未能实现，这类投资将显得极其冒险。