80億美元接盤,星鏈死對頭死灰復燃

2026-07-01 | 來源: MIT科技評論 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

上學只上了到高中、沒有大學學歷、自學成材並獲封新西蘭騎士頭銜的企業家彼得·貝克，用一個收購動作改寫了商業航天的版圖。近日，他創辦的 Rocket Lab 公司宣布了一項大交易，這家公司正式以 80 億美元的價格收購美國衛星通信巨頭 Iridium。

這筆交易讓工匠出身的貝克直接掌握了一個成熟的低軌星座和極其稀缺的全球無線頻譜，Rocket Lab 由此得以繞過漫長且昂貴的星座建設周期，一步到位地完成了從火箭發射、衛星制造、到在軌通信運營的全產業鏈垂直整合。

放眼全球商業航天領域，同時擁有火箭、衛星工廠和通信網絡的航天公司屈指可數，馬斯克 SpaceX 的星鏈是其中最著名的一個。Rocket Lab 這次收購等於復制了老對手的這條路，但是它的路徑更直接，既是花錢買時間，也是買了一張稀缺的入場券。

Iridium 並不是一家普通的企業，它的歷史本身也是一部商業航天的傳奇。20 世紀 90 年代，摩托羅拉公司主導了著名的“銥星（Iridium）計劃”，耗資數十億美元將六十六顆衛星送上天，目標是讓地球上的任何角落都能撥打衛星電話，這個計劃在技術上是成功的，在商業上卻遭遇了慘敗。

由於地面手機網絡發展太快，導致昂貴的衛星電話找不到足夠的用戶，為此 Iridium 在 1999 年申請了破產保護。2000 年，它被一個投資團隊用兩千五百萬美元從破產拍賣中買走，這也被很多人稱為世紀最劃算的交易之一。

買家隨後拿到了美國國防部這個大客戶，一舉讓 Iridium 起死回生。後來，它更換了新一代星座，把業務從語音領域拓展到數據、物聯網和定位導航授時服務。目前，它擁有超過兩百五十五萬的活躍用戶，年收入超過了八億七千萬美元，運營利潤可以說相當可觀。

而 Rocket Lab 買下的就是這樣一個當前來看比較優質的資產，它包含六十六顆在軌工作衛星和十四顆在軌備用星，一個覆蓋全世界的 L 波段頻譜使用權，一個積累了二十多年之久的用戶生態，以及與美國政府的深度合作關系網。

彼得·貝克公開表示，這筆交易讓 Rocket Lab 找到了一個快捷路徑。

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具體來說：在頻譜上，全球協調的 L 波段頻譜極為稀缺，地面通信和衛星通信都在你爭我搶。單獨去申請一個新的星座頻譜，需要經過國際電信聯盟復雜的協調程序，耗費十年以上時間大概率是常事。

在時間上，從零開始重新建設一個全球星座，無論是設計、制造，還是發射和組網運營，至少需要五年到十年才能帶來收入。

在用戶上，Iridium 耗時二十多年積累了超過兩百五十萬用戶，這個客戶基礎根本無法用錢快速復制。

而買下 Iridium，等於把上面這三件事一舉幹掉。從企業財務的角度來看，這筆交易同樣值得注意，Rocket Lab 在 2025 年的收入大約是六億美元左右，目前依然處於虧損狀態。Iridium 在 2025 年的收入大約是八億七千萬美元左右，淨利潤超過了一億美元，運營利潤率達到了 57%。

在兩家公司合並之後，Rocket Lab 的營收將直接翻倍甚至可能更多，未來將從虧損轉變為盈利。Rocket Lab 的首席財務官也公開表示，這筆交易將能夠明顯增強該公司的現金流和盈利能力。