私募基金光环褪去的尴尬大幅亏损清盘

2011-07-04 | 来源: 瞭望东方周刊 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　泽熙投资操盘风格凶悍，业绩表现出众，但其盈利模式难脱“私募提前潜伏、公募帮忙拉抬”的老模式，其可持续性有待观察。2010年二季度，“泽熙瑞金1号”与“浙商汇金1号”杀入问题股ST大地，2010年下半年，广发系基金重仓跟进，甘当轿夫。

　　随着小盘股泡沫的破裂，A股市场泥沙俱下。继公募基金之后，专户、私募等各类机构也纷纷跌落“神坛”。

　　今年上半年，私募基金遭遇了前所未有的“寒流”：惨淡的业绩、凄凉的清盘、困难的发行、被查的风波⋯⋯与2010年年底之前相比，私募基金不仅头顶光环不再，隐藏其中的深层次问题也开始逐渐浮出水面。

　　唱衰公募，吹捧私募，这曾是2008年至2010年流行于业界的一种“时尚”。每当有明星基金经理在积累了一定的身家，实现“公奔私”之际，类似的论调就会更加高亢，并成为诸多公募基金的高管们索要股权激励的重要依据。

　　然而，如今私募基金整体陷入困境的状况证明，在二级市场生存和发展的机构，无论是公募还是私募，都只能“靠天吃饭”。与公募基金树大好乘凉相比，大多数私募基金因规模较小，更加禁不起风浪。“碰到熊市，公募基金的基金经理可能会多生出一些白发，而私募基金的基金经理则可能会被迫跳楼。”一位明星基金经理说。

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　　在上半年的熊市中，私募基金未能再现2008年的抗跌优势，这使其陷入十分被动的境地。由于在股市未来止跌回升之后，私募基金的股票仓位通常会低于公募，且需从基金收益中提取20%的业绩激励，因此，私募将面临更加尴尬的局面。

　　大幅亏损

　　与大多数公募股票基金有60%的最低股票仓位限制不同，私募基金在股票仓位方面通常没有任何限制，既可以清空至零股票仓位，也可以提升至100%的满仓。

　　不过，私募基金在股票仓位方面可以灵活变动的优势，并没有能够在今年上半年体现出来。

　　截至6月24日的公开数据显示，今年以来，有87只阳光私募基金的亏损幅度超过20%，其中，由华润信托发行、深圳时策投资公司任投资顾问的“时策1期”亏损41.81%。这与公募基金形成强烈反差：只有两只基金亏损超过20%，最大亏损为23.31%。

　　三年前“公奔私”时，吕俊、石波、何震、江晖等诸多名声较大的前明星基金经理都曾在基金业掀起了较大的波浪。但近年来在私募的业绩表现也大多不尽如人意，难以再现在公募时的风光。