外汇: 07年外汇市场风云展望(结束篇):中美的博弈

2007-01-01 | 来源: Edwin | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

二、中美如何博弈

2007年就是在这种背景下的中国和美国经济政策的博弈。

虽然06年底的中美经济战略对话轰轰烈烈，显得颇有成果，但中美官员对结果的解读很明显是不同的。纵观07年，中美之间有几个问题仍待一一解开。

第一：中国会不会迅速增加从美进口？

从合理的角度看，中美之间产业架构鲜明不同，贸易差异是结构性的，想实现中美之间的贸易平衡不太容易。但是换个角度看，目前看起来的合理现状所形成的基础又是过去的不合理经济行为与政策。即使产业结构不同，中国从美大幅进口产品依然有可行性。

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从面临的状况看，中国面临两种经济政策的选择。要么就像斯诺任财长时所推行的压迫人民币大幅升值，要么选择鲍尔森开出的药方“迅速增加进口”以避免人民币大幅升值。

整个06年看似人民币在实现承诺稳步兑美元升值，但人民币兑出日元之外的其他亚洲货币以及欧洲货币看，人民币实际是在贬值。人民币兑亚太国家货币的相对贬值，有利于制造业产品保持相对的竞争力，而兑欧洲货币的贬值则能进一步激发06年经济强烈复苏欧洲对中国产品的需求。在这种情况下，亚太各国央行纷纷干预外汇市场就不足为奇，泰国政府看起来更是采取了稍稍极端的措施。

如果人民币大幅升值，首要的担心是否影响与亚太其他制造业国家相同类产品的竞争力？应该说，这个问题的答案很不确定。虽然短期看，中国大陆有着政局稳定、产业配套等优势可以抵消一定的货币升值的影响，但中长期看不利影响依然存在。风险还是存在的。

迅速增加从美国进口的好处是显而易见的，大体平衡的中美贸易会让对人民币汇率有意见的美国官员封口。哪怕是有着向着大体平衡迈进的趋势，也会使得鲍尔森的对华战略得以战稳脚跟。可能的具体问题是，似乎美国并没有太多值得中国买的商品。不过，也许这个问题在中国官员眼里确实只是小小的具体问题。

我的观点，07年中国迅速增加从美进口是有很大可能的。从对美外交看，如果美国是在认真地解决某个问题的时候，中国一般都是以配合为主。无论从伊朗核危机还是朝鲜核危机，即使骨子里不乐意，但大面上还是跟着美国的步伐走。从经济政策上看，中国对美国的经济依附性很强，在未来几年可能变化的全球经济市场中，跟紧美国的步伐不失为一个简单安全的经济策略。我推测要是按照06年中美贸易顺差的增长速度，不出两年可能引发对全球失衡的剧烈调整，如果真的到那时，中国以及亚洲制造业绝对不会是受益者。