上周大跌以后,今天美国股市又出现了较大幅度的反弹。市场在过去几周里,出现了多次的反复,显得有些躁动不安。本周将有800多家公司公布最新的财报,其中属于标普成份股的有175家。本周过后,将有超过一半的标普成份股公司公布了业绩,可以给我们更多的资料进行回顾。同时,本周五将公布最新的GDP数字。目前市场的平均是预期按年度计算是3.2%。而芝加哥联储公布的NAI指数显示,GDP增长可能是2.7%。两个数字之间存在了一定的差距,因此本周股市还存在了波动的隐患。从公布的公司看,属于道指的大型公司要多一些。今天默克的财报显然对道指提供了不小的推动作用。
浏览一些主要财经媒体上的评论就会发现,多数专家对市场评价要不含混,要不就自我矛盾。一方面市场的上升维持了较长的时间,有明显超买的嫌疑。另一方面,市场的上升并没有下跌的迹象。虽然目前波动较大,但在消息较多的时候,市场总是有些窜上跳下,不能因此判断市场已经到顶。每每一说到市场似乎总有写不完的话题,而每每也总难有很明确的结论。相对而言,将研究的范围缩小到一家公司,它的挑战性就要小一些。如果这家公司的业务比较简单,这就为投资者获得更高的盈利成为一种可能。实际上,这就是巴菲特的投资哲学的一个轨迹。总是希望做自己做不到的事情,其结果总不会好。而如果能够转注自己擅长的事情,则可能获得预想不到的成绩。
虽然股市目前的震荡呈现了很多的复杂性,我们认为简单的持股观望可以克服在市场预测方面的困难。虽然模仿价值投资的人很多,但是真正能有耐心并对对资产有着超强辨别能力的投资者并不多。机会总是存在,但它垂青有耐心的人。至于同样投资风格的人,比的就更加是耐心。