美元正在給全世界找“麻煩”(圖)

2024-04-29 | 來源: 美加財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

今年以來，全球所有主要貨幣對美元的匯率都出現了下跌，這種大規模的變化可能會給全球經濟帶來嚴重後果。

《紐約時報》的文章指出，在彭博社追蹤的大約 150 種貨幣中，有三分之二的貨幣兌美元走軟，美元近期走強的原因，是人們對美聯儲何時以及以何種幅度下調基准利率的預期發生了變化。

美聯儲的高利率是為了應對頑固通脹，這意味著美國資產的回報率比世界上大部分地區都要高，而投資者需要美元來購買這些資產。最近幾個月，從布魯塞爾到北京，從多倫多到東京，決策者、政治家和民眾都感受到了資金流入美國的力量。

美元指數，是衡量美國貨幣相對於一籃子主要貿易伙伴的總體強弱的常用方法，目前正徘徊在2000年代初的水平（當時美國利率也同樣很高）。

日元兌美元匯率創下 34 年新低。歐元和加元正在下跌。盡管官方表示要穩定人民幣匯率，但人民幣已顯示出明顯的疲軟跡象。

穆迪分析公司的經濟學家傑西·羅傑斯說：”美聯儲是世界央行，這一點從來沒有像現在一樣看上去如此真實。”

當美元走強時，影響可能是迅速而深遠的。

在將近 90% 的外匯交易中，美元都是交易一方。美元走強會加劇國外的通貨膨脹，因為各國需要用更多的本國貨幣來換取相同數量的美元商品，其中包括從美國進口的商品以及石油等，通常以美元計價的全球交易商品。以美元借貸的國家還將面臨更高的利息。

不過，一些外國企業也能從中受益。強勢美元有利於銷往美國的出口商，因為美國人有能力購買更多的外國商品和服務（包括更便宜的假期）。在拜登提倡增加國內產業的時候，美元走強可能會擴大美國的貿易赤字。

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究竟這些積極因素和消極因素會如何演變，取決於美元走強的原因，而這又取決於美國利率可能保持高位的原因。

今年早些時候，美國經濟增長出乎意料地強勁，能夠提振全球經濟，這已經開始超越對頑固通脹的擔憂。但高盛集團分析師卡馬克希亞·特裡維迪說，如果美國利率居高不下是因為即使經濟增長放緩，通脹依然頑固，那麼造成的影響可能會更加 “險惡”。

在這種情況下，很多國家的決策者，將在通過降息支持國內經濟或通過保持高利率支持本國貨幣之間左右為難。特裡維迪說：”我們正處於這種邊緣。”

強勢美元在亞洲的影響尤為明顯。本月，日本、韓國和美國的財政部長在華盛頓舉行會議，除其他事項外，他們承諾 “就外匯市場的發展進行密切磋商”。會後發表的聲明中還指出，”日本和大韓民國對近期日元和韓元的大幅貶值表示嚴重關切”。

韓元是 2022 年以來最弱的一次，韓國央行行長最近稱匯市 “過度”。日元兌美元匯率一直在下跌，周一曾短暫跌破1美元兌160日元的匯率，這是自1990年以來的第一次。

與美聯儲形成鮮明對比的是，日本央行在低增長的困境中掙扎了幾十年之後，直到今年才開始提高利率。對日本官員來說，這意味著要取得微妙的平衡，提高利率，但幅度不能太大，以免抑制經濟增長。這種平衡的後果就是貨幣疲軟，因為利率一直維持在接近零的水平。

風險在於，如果日元繼續走軟，投資者和消費者可能會對日本經濟失去信心，從而將更多資金轉移到國外。

中國也面臨著類似的風險，房地產危機和國內消費疲軟使中國經濟遭受重創。中國力圖將人民幣控制在一個嚴格的區間內，但最近卻放松了立場，允許人民幣走軟，這表明美元在金融市場和其他國家的政策決定中產生了壓力。