贾跃亭让中国人站起来:割美国韭菜

2021-10-09 | 来源: 虎嗅APP | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　该报告对贾跃亭和 FF 的 " 失信记录 " 做出陈列

　　在 JCAP 的报告中，除却对贾跃亭此前劣迹的陈述外，也给出了部分 FF 及贾跃亭存在关联交易、利益输送的信息。

　　首先是 FF 获得的 FF91 车型订单，这一信息曾被 FF 当作利好信息进行宣传。但 JCAP 表示 FF 此前声称收到的 14000 个订单的定金存在问题。 JCAP 表示，这 14000 万个订单中有 78% 来自于同一个私人公司，且这笔定金的钱是该私人公司通过年化 8% 的应付票据支付的。

　　JCAP 猜测，前述私人公司为 FF 的隐藏关联公司，而 FF 也并未真正收到 14000 万辆车的订单现金。

　　JCAP 表示，除了订单存在关联交易，在其他日常支出中 FF 的报告也无法令人信服。JCAP 还发现，FF 曾向法律和会计服务方支付了 9230 万美元的咨询费用，并质疑称：" 哪些顾问真的能赚到这么多钱？"

　　除却前述的顾问费用外，FF 及其关联方还存在多笔金额巨大的不正常交易。而 JCAP 则表示，涉及交易的关联方公司多为贾跃亭或其他 FF 公司高管控制的公司。这意味着，JCAP 认为，贾跃亭及其他 FF 高管通过支付高额顾问费等方式将公司资产掏进自己的口袋中。

　　而这是在暗处的利益输送。JCAP 的报告还点明了 FF 的股东分红协议存在问题，并将 FF 的股东分红协议形容为其见过 " 最恶劣 " 的分红协议。FF 的股东能否获得利益取决于 FF 的股价而非实际业绩。

　　此外，FF 的此前宣称的多次收购事项也存在问题。截至 2019 年底，FF 累计赤字超 20 亿美元，但 FF 每年的研发支出不到 3000 万美元，其在收购公司中所占的股权较低，且只披露了财产和设备之外的无形资产的数额。

　　简言之，在 JCAP 看来，FF 的多项支出并不合理且透明，贾跃亭存在诸多疑似掏空 FF 公司资产的行为。

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　　而对 FF91 等车型量产的质疑方面。这份报告列举的事情多为一些公开的往事。最新的几个证据是，JCAP 在 2021 年 8 月 -9 月多次到访 FF 在加州汉福德德工厂，并表示几乎没有发现该工厂的任何行动。

　　JCAP 在报告中列举了 FF 此前宣称要建设但最终不了了之的 5 处工厂，并配图称仅在工厂选址处看见派出所和荒地，以此来提醒投资者 " 不要相信 FF 对于工厂建设进度的表态 "。

　　

　　工厂建设并不顺利的情况下，FF 的相关技术也远未到达可量产的程度。JCAP 举例称，FF 的一项动力电池技术设计需要将电池浸入冷却液中，但 FF 目前仍未设计出合适的冷却剂，导致其开发的电池一直存在漏液的情况。

　　此外，JCAP 预计 FF 按时交付 FF91 需要至少 1200-1500 名工程师，而 FF 在 Glassdoor 和 FFIE 网站上仅发布了有关汉福德工厂的 11 个职位。这样极低的招聘需求对一家需要赶进度量产车型的公司而言是不正常的。

　　这份做空报告会对 FF 造成什么样的影响？

　　在 JCAP 这份报告发出当日，FF 的股价上涨 9.8% 至 8.4 美元。目前，JCAP 的做空目的并未达到，反而让 FF 的股价又继续上涨。

　　从客观出发，JCAP 的这份报告诸多信息来源不明，且存在一些过于绝对的猜测。但其在 FF 生产进度、及大股东股票解禁时间等方面的判断，对 FF 的股价都是潜在的危机。

　　