人均赚700万 "面膜"到底有多暴利?

2021-10-28 | 来源: 市界 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　2018年至2020年，公司综合毛利率维持在76%—78%之间。分产品看，敷尔佳医疗器械类毛利率能达到78%—82%，化妆品类则相对较低在69%—72%之间，这主要是因为医疗器械类产品定价更高。

　　市界通过敷尔佳天猫旗舰店查询发现，其医用透明质酸钠修复贴（白膜）售价为148元/盒；同款没有医用二字的化妆品类面膜售价为124元/盒。

　　天猫旗舰店客服向市界表示，上述两款产品功效、成本都差不多，前者在医院、医美机构等渠道销售，后者只在网上销售。

　　分渠道来看，这两年敷尔佳除了原本的线下经销，还在大力发展线上直销渠道。2018年到2020年，公司线上直销收入占比从4%提升至25%。

　　少了中间商后，敷尔佳线上直销的毛利率维持在85%—91%左右，直逼茅台。这意味着，你在敷尔佳旗舰店买的近150元/盒的面膜，进价可能不足25元。

　　不仅毛利高，由于敷尔佳没有生产、研发等环节，只负责销售，所以公司各项费用支出更低。

　　拿公司支出最多的销售费用来说，其销售费用率远低于行业可比公司。2020年，敷尔佳销售费用率为17%，同期同样是生产医用敷料的创尔生物销售费用率达38%。

　　

美月征174亿关税暴利,买单的竟是自己人

专为与美国作战的空警700 美媒:有明显缺点

在人均二胎的小城市,有一批人正在偷摸当丁克

　　这跟敷尔佳以经销商为主的渠道直接相关。目前，敷尔佳经销渠道销售占比达70%，同行可比公司占比为30%—50%。经销模式下，企业不需要承担市场拓展的费用，所以获客成本更低。

　　张丽认为，敷尔佳已经形成了稳定的客户群体和品牌知名度。“新氧搞活动的时候，给客户送的很多都是敷尔佳的面膜，这就说明他们的客户群体认敷尔佳这个牌子。”

　　这给公司省了不少宣传推广方面的支出。比如，2019年敷尔佳宣传推广费为7000万元，而营收规模不足敷尔佳四分之一的创尔生物，相应的费用则为1亿元左右。

　　赚得多、花得少，敷尔佳的净利率也因此秒杀同行。2018年，公司净利率还比同期茅台的净利率高出了两个百分点。

　　

　　更重要的是，敷尔佳赚的钱还能实打实变成现金流。2018年—2020年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.2亿元、7.3亿元和6.7亿元。

　　财大气粗的敷尔佳对待股东也颇为大方。2019年和2020年，敷尔佳分别进行现金分红1.2亿元和9.2亿元。由于当时敷尔佳的股份都在张立国父女手中，所以这些钱都进了他们的口袋。

　　上市前突击分红，再加上截至今年一季度公司账上还有近7亿元现金，敷尔佳上市的意图因此受到质疑。