人民币: 俄国人民币储备大降,人民币没得靠

2023-05-23 | 来源: 火星宏观 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

如果根据双边对等关系计算，卢布的结算占比和人民币对等，那么在2022年中俄贸易中，本币结算占比就只有43.2%，离米舒斯京高估的三分之二，还差20多个百分点。

实际上2022年人民币结算占比大于卢布，因为我们通过俄罗斯央行公布的2022年外汇储备中人民币储备数量大幅增加这一数据可以得知，2022年有不少人民币通过净流入俄罗斯，只有人民币的支付占比大于俄罗斯才能做到这一点。

三、去美元的俄罗斯，今年也在持续大幅度减少人民币储备

俄罗斯央行在4月份的《俄罗斯金融市场风险概览信息和分析报告》中的数据显示，继2月份、3月份人民币储备大幅下降之后，俄罗斯央行4月份的人民币储备继续呈现急剧下降的趋势。

截至4月底日，央行的人民币储备已经比3月份减少了约价值130亿元美元的人民币，比高峰期2022年10月底减少了大约510多亿美元人民币。

俄罗斯央行人民币储备之所以在快速减少，是因为俄罗斯官方的主动安排。

一是持续卖出人民币。

由于今年以来油气价格大幅度下降，出口收入大幅度减少，导致俄罗斯的国际收支平衡表中，收入大幅下降，但支出持续增加，外汇收入减少，卢布币值贬值。为缓和卢布汇率下跌速度，俄罗斯央行从二月份就开始抛售人民币，买入卢布，虽然效果并不太好，卢布依然在贬值。

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4月份，俄罗斯央行在莫斯科外汇交易中心卖出人民币价值542亿卢布，比 3 月份卖出的价值 419 亿卢布增加了29.4%。

在俄罗斯的外汇场内交易所和场外交易市场，卖出人民币的交易规模持续增长。“有毒”货币的交易份额从1月份的76.1%下降到 62.3%，其中与欧元的交易量从 23.5% 减少到 17.8%；而人民币的份额从22.3%增加到了36.1%。

二是在与中方商品进出口结算中，通过调整进口与出口的人民币支付比例，还回人民币。

2023年第一季度，俄罗斯商品出口的人民币支付比例为16%，比2022年的支付比例减少了2个百分点；商品进口中，人民币支付比例为进口的29%，比2022年增加了2个百分点。这一增一减，让俄罗斯通过出口顺差形成的人民币储备大幅度减少。

2023年一季度，俄罗斯对中国出口29772亿元，其中使用人民币结算4763亿元，俄罗斯国际收支中收入人民币4763亿元；俄罗斯从中国进口24074亿元，其中使用人民币结算6981亿元，俄罗斯国际收支中支出人民币6981亿元。

大家看明白了吗？2023年一季度中俄贸易总额看，俄罗斯为顺差5698亿元。也就是说，如果是按我们平时理解的本币结算，俄罗斯用卢布买中国商品，中国用人民币买俄罗斯商品，一季度我们就可以向俄罗斯输出5698亿元人民币，俄罗斯就会增加5698亿人民币储备。

但实际情况与本币结算相距甚远。通过进出口结算比例控制，一季度俄罗斯不仅没有因为俄中贸易顺差增加一分钱的人民币储备，反而将2022年积累的人民币储备，还了2218亿给我们。

四、在与部分发展中国家的贸易往来中推行货币互换、本币结算，可能无助人民币国际化