加州: 中国如"加州旅馆"人民币能否渡劫

不过，预计人民币下行压力仍将持续。一个重要原因是，市场预计中国央行将继续降息以支持经济增长，而与此同时，西方国家为抗击通胀很可能会进一步加息。这种东西方利差鼓励投资者将资金撤出中国，这将给人民币汇率带来压力。

分析师称，如果政府不出手干预且中国经济增长没有强劲回升，那么未来几个月，即便美元有可能走弱，也不太可能改变人民币的下行轨迹。

“如果中国央行不采取任何明显的止跌措施，人民币未来最有可能的走向就是下跌，”美国对外关系委员会(U.S. Council on Foreign Relations)的中国外汇和债务问题专家Brad Setser说。中国已经积累了相当规模的专用资金，如果愿意的话可用来捍卫人民币汇率，这其中包括约3万亿美元的外汇储备。

习近平已经亮明态度，他对包括经济在内的所有重大决策拥有最终决定权；习近平已进入连续第三个中国领导人任期，权力可与毛泽东比肩。

但习近平仍要寻求政策建议，尤其是在汇率管理等棘手问题上。预计习近平将听取潘功胜的建议，后者料将被任命为中国央行行长，他也是中国央行新任党委书记。

据知情人士透露，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)本月初访问北京期间会见了潘功胜，并与他讨论了中国的汇率管理问题。美国财政部官员一直在寻求更多有关中国政府如何管理汇率的信息，美国财政部长期以来一直批评中国在汇率操作方面不够透明。

中国政府目前面临的一大挑战是，中国经济状况比过去几年更糟，限制了央行的操作空间。

如果中国采取更加放任的态度，让市场引导人民币走低，则很可能会通过促进出口来提振中国经济。但这也有可能触发本币贬值和资本外流的恶性循环，而这可能威胁到中国的稳定，并波及全球市场。

然而，更积极地通过干预来捍卫人民币汇率将降低中国出口产品的竞争力。这也将使中国央行继续降息的难度加大，从而损害中国乃至全球的经济增长。

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一些分析师预计，潘功胜将采取一种干预色彩更浓的措施，在短期内减缓人民币贬值。这可能会为他在政府领导层赢得一些政治资本，中国领导层似乎对经济稳定性格外看重。

这些分析师表示，然后潘功胜可能会利用这些政治资本推动人民币汇率更多地由市场驱动，正如他和他的前任们之前所倡导的那样。

中国的“加州旅馆”

多年来，作为一名政策制定者，潘功胜一直在根据最高领导层的优先事项曲折前进。图片来源：FELIX WONG/SOUTH CHINA MORNING POST/GETTY IMAGES

潘功胜曾在中国的大学学习经济学，上世纪90年代末在剑桥大学(Cambridge University)从事博士后研究，2011年在哈佛大学(Harvard University)担任了数月的研究员。

本世纪初，他领导了中国两家最大国有银行的重组和在美国上市的工作，从而实现了职业生涯的腾飞。潘功胜2012年加入中国央行，担任副行长，推动人民币和整个金融业的市场化改革。

2016年，潘功胜被任命为中国央行下属国家外汇管理局局长后不久，他说服中国最高领导层严格限制中国企业的海外投资，以打击资本外逃。当时资金流出中国的局面正削弱人民币，迫使中国央行斥资1万亿美元来阻止人民币下跌，占当时中国外汇储备的四分之一。

随之而来的是更多的监管壁垒，以阻止资金离开中国，这实际上逆转了多年来让中国人更容易在海外投资以及让中国对外资更有吸引力的政策方向，其中包括由潘功胜倡导的一些举措。